Giai đoạn tái cơ cấu 2 ETF ngoại: KDH có thể bỏ lỡ cơ hội vào rổ FTSE vì “room” ngoại

Với tỷ lệ sở hữu nước ngoài tối đa 50%, khoảng trống “room” ngoại của cổ phiếu KDH chỉ khoảng 10,12%, khá gần với ngưỡng quy định tối thiểu 10% của FTSE Việt Nam. Điều này có thể khiến KDH không thể lọt vào danh mục này.

Hai quỹ ETF nước ngoài sẽ cơ cấu lại danh mục đầu tư vào quý 2 năm 2024 vào tháng 6 tới. Cụ thể, dựa trên dữ liệu ngày 31/5, FTSE đã công bố danh sách cho rổ FTSE Vietnam Index vào ngày 7/6. Một tuần sau, MVIS sẽ công bố cơ cấu danh mục cho MarketVector Vietnam Local Index vào ngày 14/6. Hai quỹ ETF dựa trên FTSE và các nhóm chỉ số MVIS sẽ cần hoàn thành cơ cấu danh mục đầu tư trước ngày 21/6.

Dự báo những thay đổi về danh mục ETF trong quý 2/2024 dựa trên số liệu cập nhật cuối tuần trước, các nhà phân tích đến từ Chứng khoán SSI dự đoán MarketVector Vietnam Local Index sẽ không loại bỏ bất kỳ cổ phiếu nào. Đồng thời có thể bổ sung thêm EVF, CTR do nằm trong top 85% vốn hóa free float tích lũy trong số các cổ phiếu đủ điều kiện.

Giả sử những thay đổi trên, danh mục chỉ số sẽ bao gồm 46 cổ phiếu. Tổng giá trị tài sản của quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF tính đến ngày 24/5 đạt 13.440 tỷ đồng. Trong đợt đánh giá này, SSI Research ước tính VanEck Vectors Vietnam ETF sẽ mua vào khoảng 8,9 triệu cổ phiếu EVF và 1 triệu cổ phiếu CTR.

Theo dự báo của công ty chứng khoán này, một số cổ phiếu khác cũng được mua vào do tỷ trọng tăng lên như VHM (+4,8 triệu cổ phiếu), SBT (+1,53 triệu cổ phiếu), HAG (+1,16 triệu cổ phiếu),… mặt khác, VanEck Vectors Vietnam ETF cũng có thể bán một số cổ phiếu để giảm tỷ trọng, tập trung vào HUT (-2,7 triệu cổ phiếu), HPG (-1,58 triệu cổ phiếu), VIX (-1,23 triệu cổ phiếu)…

Đối với FTSE Vietnam Index, KDH và TCH có thể được thêm vào nếu đáp ứng đủ các điều kiện. Đồng thời, sẽ không có cổ phiếu nào bị loại khỏi rổ danh mục này.

Tuy nhiên, việc đưa cổ phiếu KDH vào rổ FTSE Vietnam Index có thể gặp trở ngại. Theo giới phân tích của SSI, tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài vẫn được phép mua cổ phiếu KDH tính đến ngày 24/5/2024 là 10,12%. Trong khi đó, ngưỡng quy định tối thiểu của FTSE Việt Nam là 10%. Khoảng trống “mong manh” có thể khiến KDH bỏ lỡ cơ hội lọt vào rổ danh mục quỹ ngoại này.

Dự báo giai đoạn cơ cấu danh mục của FTSE Vietnam Index – Nguồn: SSI Research

Ở kịch bản đầu tiên, khi cả KDH và TCH có thể được thêm vào rổ FTSE Vietnam Index, SSI Research ước tính quỹ FTSE Vietnam Swap UCITS ETF sẽ mua vào khoảng 5,2 triệu cổ phiếu KDH và 4,5 triệu cổ phiếu. TCH. Tỷ trọng cổ phiếu KDH trong toàn rổ danh mục ước tính đạt 2,19%, trong khi TCH là 0,99%.

Trong trường hợp thứ hai – chỉ thêm TCH vào danh mục, SSI Research ước tính FTSE Vietnam Swap UCITS ETF sẽ mua vào khoảng 4,6 triệu cổ phiếu TCH, tương đương tỷ lệ 1,01%.

Trong cả 2 trường hợp trên, một số cổ phiếu được dự đoán sẽ bị bán ròng khá mạnh do giảm tỷ trọng trong danh mục đầu tư, gồm có VNĐ và NVL.